什么是并購基金?并購基金的特征是什么?

2021-10-21 18:29:38

　　什么是并購基金?并購基金是專注于對目標企業(yè)并行并購的己金，其投資方法是通過收購企業(yè)股權，獲得對目標企業(yè)的控制權，然后對其進行一定的重組改造，持有一定時期后再出售。并購基金和其他類型投資的不同表現(xiàn)在，風險投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購基金選擇的對象是成熟企業(yè);其他私募股權投資對企業(yè)控制權無興趣，而并購基金意在獲得目標企業(yè)的控制權，然后對其進行重組改造。

什么是并購基金

　　并購基金的特征

　　1.在資金募集上，并購基金主要是通過非公開的形式面向少數(shù)機構投資者或者個人募集，它的銷售和贖回都是基金管理人員私下與投資者進行協(xié)商進行的。另外在投資方式上也是以私募的形式進行，很少涉及到公開市場的操作，所以無需披露交易細節(jié)。

　　2.不會涉及到要約收購義務。一般采用權益型投資方式，很少涉及到債權投資，PE投資機構也因此對被投資的企業(yè)的決策管理享有一定的表決權。

　　3.并購基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè) ，這一點與風險投資基金有明顯區(qū)別，且其投資期限較長，一般可達3至5年或更長，屬于中長期投資。因此流動性較差，而且流動性差，沒有現(xiàn)成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易。

　　4.多采取有限合伙制，這種企業(yè)組織形式有很好的投資管理效率，并避免了雙重征稅的弊端。同時在投資退出渠道上就有多樣性，可以通過IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收購(M&A)、標的公司管理層回購等多種方式推出并購基金投資。

　　設立并購基金從私募股權投資機構角度來說，是為了解決目前融資難和基金退出渠道受限的困境。其中融資難主要原因是隨著金融業(yè)的發(fā)展，基金同質化嚴重，基金彼此競爭日益白日化，與上市公司合作，為投資項目提供了隱性背書，增加投資者的信心，可以吸引更多投資者。

　　對于上市公司來說，上市公司一般作為有限合伙人加入并購基金，因為大部分資金是由具備出色的融資能力的私募股權投資機構負責募齊，而上市公司只需要支付較少的資金，可以減輕自己的融資壓力。又因為私募股權投資機構擁有優(yōu)秀專業(yè)的投資管理團隊，可以加速上市公司對標的企業(yè)的整合管理，從而提高并購效率。