2021-10-18 16:40:10
并購基金操作模式估值是怎么樣的?并購基金一般采用非公開募集的方式，銷售和贖回都是并購基金管理人通過私下與投資者協商進行。投資期限較長，通常為3-5年，從歷史數據看，國際上的并購基金一般從投入到退出要5到10年時間，可接受的年化收益率在30%左右。那么具體并購基金的操作模式是什么?怎么去進行估值的呢?
并購基金的運作模式
并購基金主要氛圍控股型并購基金模式和參股型并購基金模式。前者是美國并購基金的主流模式，強調獲得并購標的控制權，并且以此為主導目標企業的整合、重組及運營。后者并不取得目標企業的控制權，而是通過提供債權融資或股權融資的方式，協助其他主導并購方參與對目標企業的整合重組，是我國目前并購基金的主要模式。
控股型并購模式要經歷一個較長的周期且必須有一個清晰的投資理念，目前國內的PE市場還相對處于發展階段，因此控股型并購模式操作比較少見，主要是參股型并購模式。
通常有兩種方式，一是為并購企業提供融資支持，如過橋貸款，以較低的風險獲得固定或浮動收益，同時可通過將一部分債務融資轉變成權益性資本，實現長期股權投資收益。過橋貸款是一種短期資金的融通，期限一般較短，不超過一年，由于其資金運作的重要性較高，往往會獲得較高的回報，且相對于長期融資，風險較容易控制。
并購基金的估值
在并購過程中，最困難的一環在于對企業和企業家的估值。在國際上通行的企業估值法有三種。第一是重置法，就是對現在重建該企業的成本進行評估;第二類是類比法，就是尋找跟該企業相類似的已上市企業，以它的市值進行推斷，第三是折現法，根據企業的盈利能力，把它未來的利潤折算到當前的數據。
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